事情:公司发布2019 年第三季度陈述,公司前三季度完成经营收入10.68亿元,同比增加42.44%,完成归母净利润2.58 亿元,同比增加47.28%。

  公司周期特点弱化,破碎锤存量更新需求旺盛。破碎锤作为工程机械属具,与挖掘机保有量相关性较大。目前我国挖掘机商场10 年保有量抵达152.6万台,按照咱们测算,国内每年液压破碎锤需求在15-20 万台,其间超越60%为挖掘机存量更新需求。目前国内配锤率在20%-25%,发达国家挖掘机配锤率根本在35%以上。跟着安全和环保要求的提高、基础设施建造继续推动,以及人力本钱的继续提高,破碎锤周期特点将继续弱化。

  公司盈余才能稳健,经营性现金流明显好转。获益于工程机械周期复苏,公司破碎锤和液压件盈余才能继续提高。公司加大了与闻名主机厂的协作,产能继续丰满,公司前三季度公司出售毛利率抵达42.46%,出售净利率抵达24.13%。公司加大应收账款办理力度,前三季度公司经营性现金流净额抵达1.35 亿元,同比大增488.35%,显现公司回款状况明显好转。

  非公开发行项目过会,助力产能瓶颈缓解。公司非公开发行项目9 月份获证监会审阅经过,征集资金总额不超越7 亿元,将用于高端液压马达、液压破碎锤、高端液压主泵建造项目。悉数建造结束后,公司将新增年产8 万台液压马达、2 万台液压破碎锤、5 万台液压主泵的产能,估计每年将新增收入16.77 亿元,新增净利润2.44 亿元,将助力公司未来成绩增加。

  危险提示:1、挖掘机职业销量没有抵达预期;2、原材料价格大大动摇;3、下流需求大幅放缓。

  证券之星估值剖析提示艾迪精细盈余才能杰出，未来营收生长性一般。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

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